4月财政支出力度边际回落，全国一般公共预算支出从上月同比增长1.0%转为下降3.2%；政府性基金预算支出同比下降20.8%最好的股票配资炒股，降幅比上月扩大6.6个百分点。究其原因，主要与一季度经济增速目标超预期完成后政策节奏主动调整有关，加之地方债到期规模上升、偿还压力加大。
收入稳步增长，支出增速转负
一般公共预算收入稳步增长。4月份，全国一般公共预算收入同比增长6.7%，比上月微幅回落0.2个百分点，因非税收入显著下滑，而税收收入保持较快增长；收入进度占比为9.9%，高于过去三年同期均值9.3%。
其中，税收收入同比增长8.2%，比上月回落0.9个百分点，主体税种表现亮眼；非税收入增速由正转负，同比下降5.3%，反映地方盘活国有资源资产速度放缓。
主体税种增长强劲。国内增值税同比增长9.4%，比上月加快3.9个百分点，主要得益于PPI涨幅扩大，以及工业和服务业持续扩张；个人所得税同比增长21.2%，显著高于居民可支配收入和其他税种增速，高净值人群的合规性提升与资本所得活跃是核心支撑因素；企业所得税增速由负转正，同比增长8.2%，因企业盈利边际改善，也与去年同期基数走低有关；进口环节税、关税分别同比增长7.1%、3.4%，保持较快增长态势，但受去年同期基数走高影响，增速分别比上月放缓5.8和10.4个百分点。
不过，消费税同比增长1.3%，比上月放缓0.5个百分点，主要受成品油、汽车、卷烟消费疲弱拖累；房地产相关税收同比下降0.7%，降幅比上月收窄11.5个百分点，反映4月商品房销售小幅好转，但投资端的下滑态势尚未得到有效遏制，房地产市场企稳压力仍然较大。
一般公共预算支出增速转负。4月份，全国一般公共预算支出同比下降3.2%，一季度靠前发力后，地方财政支出节奏显著放缓。其中，中央一般公共预算本级支出增速从上月5.7%降至5.5%，地方一般公共预算支出增速从0.3%降至-5%；支出进度占比为6.7%，略低于过去三年同期均值6.9%。
从支出结构看，基建投入减少，向民生和科创领域倾斜。民生方面，支出同比增长1.1%，比上月回落4.7个百分点，其中卫生健康支出增速比上月加快4.6个百分点至8.8%，文化旅游体育与传媒支出降幅有所收窄，而教育、社会保障和就业支出增速放缓；科学技术方面，支出同比增长2.3%，比上月加快0.6个百分点；基建方面，支出增速从-8.5%降至-18.6%，其中节能环保、城乡社区、农林水、交通运输支出增速降幅均有所扩大。
政府性基金预算收入持续承压。4月份，全国政府性基金预算收入同比下降26.4%，降幅比上月扩大9.7个百分点，其中国有土地使用权出让收入降幅比上月扩大12.2个百分点至-34.8%，因供地节奏季节性调整，导致4月土地成交规模环同比均明显回落；收入进度占比为4.2%，低于过去三年同期均值4.8%。
政府性基金预算支出降幅扩大。4月政府性基金预算支出同比下降20.8%，降幅比上月扩大6.6个百分点，因专项债发行进度放缓，加之收入承压。4月新增专项债发行1744亿元，环比、同比分别减少1613亿元、557亿元；支出进度占比为4.3%，低于过去三年同期均值4.9%。
二季度财政政策主抓落实
4·28政治局会议提出，要“持续优化财政支出结构，兜牢基层‘三保’底线”，这意味着下一阶段财政政策将主抓落实。
考虑到一季度经济运行起步有力，会议未部署增量政策举措，但财政政策仍保持相机抉择空间。今年预算报告强调，将密切跟踪财政经济运行态势，加强政策预研储备，根据形势变化适时推出。
会议重点强调了两方面工作：一是持续优化支出结构。今年财政支出的重心已经由生产投资转向民生保障与提振消费。前4个月全国一般公共预算支出同比增长1.3%，其中卫生健康支出同比增长11.4%，社会保障和就业支出增长7.3%，而节能环保、城乡社区、农林水、交通运输支出同比分别下降6.8、1.2%、10.2%和3.6%,显示财政资源正在向民生领域倾斜，通过“投资于人”增强居民消费能力和获得感，进而夯实内需基础。预计这一趋势将贯穿全年。
二是兜牢基层“三保”底线。前4个月地方政府性基金预算本级收入同比下降22.1%，其中国有土地使用权出让收入同比下降27.2%，房地产深度调整对地方财力的拖累仍在加剧。在土地收入继续收缩的背景下，基层“保基本民生、保工资、保运转”的刚性支出压力陡增。若处置不当，可能引发工资拖欠、公共服务缩水等次生风险，甚至冲击“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”大局，值得高度重视。
（温彬系中国民生银行首席经济学家，孙莹系中国民生银行研究院研究员）
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